灵磁石作为一味中药，通常具有平肝潜阳、聪耳明目、镇惊安神、纳气平喘以及安神助眠等功效与作用。其临床应用需在中医师辨证指导下进行，避免自行使用。
1、平肝潜阳
灵磁石性味咸寒，归肝经，能平息上亢的肝阳。对于肝阳上亢引起的头晕目眩、急躁易怒等症状，可通过重镇潜阳的作用缓解。现代常用于辅助改善高血压引起的头部胀痛。
2、聪耳明目
该药能通耳窍、益肾精，适用于肾精不足导致的耳鸣耳聋。其磁性特性在中医理论中被认为可引导药效直达耳部，常与熟地黄等滋肾药物配伍使用。
3、镇惊安神
灵磁石质重沉降，能安定神志。针对心肝火旺引发的惊悸失眠、癫痫抽搐等神志不安症状，可通过重镇作用达到宁心定志的效果，常与朱砂等安神药同用。
4、纳气平喘
归肾经的特性使其具有摄纳肾气的功效。对于肾不纳气导致的虚喘，特别是活动后加重的气喘症状，可配合五味子等收敛肺气药物协同起效。
5、安神助眠
通过调节心肾不交状态，对心火亢盛、肾水不足引起的入睡困难、多梦易醒等睡眠障碍有改善作用。临床多与酸枣仁等养心安神药材联合应用。
灵磁石需炮制后入药，且不宜过量久服。因其质地重坠，脾胃虚弱者慎用。使用前应经专业中医师四诊合参，根据具体证型配伍相应药物，孕妇及特殊体质人群需严格遵循医嘱。