五灵脂作为传统中药材，一般具有活血化瘀、止痛、解毒、调经止血以及改善跌打损伤等功效和作用。其应用需在中医辨证指导下进行，不可盲目使用。
1、活血化瘀
五灵脂味苦性温，能疏通经络气血，促进血液循环，常用于治疗瘀血阻滞引起的胸痹、产后恶露不尽等症状，通过改善局部微循环达到消散瘀滞的效果。
2、止痛
该药材对气滞血瘀引发的胃脘胀痛、痛经等具有缓解作用，其有效成分可通过调节平滑肌张力，减轻内脏痉挛性疼痛，但需配合其他理气药物协同起效。
3、解毒
对于蛇虫咬伤或疮疡肿毒，五灵脂可外敷使用，其含有的生物活性物质能中和部分毒素，缓解局部红肿热痛症状，常与雄黄等药材配伍应用。
4、调经止血
在妇科领域可用于调理月经周期紊乱，对血瘀型崩漏症状有收敛作用，通过调节子宫内膜血管收缩功能，减少异常子宫出血量。
5、改善跌打损伤
外用时能促进皮下瘀血吸收，缓解软组织损伤引起的肿胀疼痛，通常与乳香、没药等活血药材共同捣碎外敷患处。
需要提醒的是，孕妇、血虚及无瘀滞者应禁用。使用前需经中医师四诊合参，根据体质配伍用药，自行滥用可能导致出血倾向加重或胃肠道不适等不良反应。出血性疾病患者更应谨慎使用。