五色花作为中药材，一般具有清热解毒、祛风止痒、消肿止痛、活血散瘀、杀虫止痒等功效和作用。其药用价值主要体现在中医外治和部分内服方剂中，使用时需严格遵循医嘱。
1、清热解毒
五色花性凉，含有黄酮类等成分，能帮助清除体内热毒。中医常用于风热感冒初期或咽喉肿痛，可配伍其他药材煎汤内服，但需注意用量控制。
2、祛风止痒
其挥发油成分对皮肤瘙痒、湿疹等有缓解作用。可将新鲜叶片捣碎外敷患处，或煎煮后用药液擦洗皮肤，减轻风邪引起的过敏反应。
3、消肿止痛
所含的三萜类物质具有抗炎作用，适用于蚊虫叮咬、无名肿痛。民间常将花朵浸泡于酒精中制成外用药酒，涂抹于肿胀部位。
4、活血散瘀
茎叶中的活性成分能促进局部血液循环，用于跌打损伤后的淤血肿痛。多配合红花、桃仁等药材共同捣敷，增强化瘀效果。
5、杀虫止痒
植株含有的特殊生物碱对疥螨等寄生虫有抑制作用。传统用法是将晒干的花叶制成药粉，调成糊状外用于患处。
需特别注意五色花全株含有微量毒素，孕妇及过敏体质者禁用。内服必须经过专业炮制处理，且需在中医师指导下使用，擅自用药可能导致恶心、头晕等不良反应。外用时如出现皮肤灼热感应立即停用，并用清水冲洗干净。